킹 달러에 강한 기업을 눈여겨보라!
미국 증시가 금융권을 시작으로 본격적인 3분기 어닝 시즌에 들어서면서 전분기와 다른 하락폭을 보일 것이라는 우려가 나오고 있습니다.
월가는 달러 강세가 해외 매출 비중이 높은 기업의 3분기, 4분기 실적에 어느 정도 영향을 미칠지 주시하고 있습니다.
일부 전문가들은 내년 매출 성장률이 높고 해외 매출이 낮아 상대적으로 달러 강세에 영향을 받지 않는 기업에 집중할 것을 권고합니다.
이 포스팅에서는 다가온 3,4분기 실적 시즌과 현재까지(작성일: 10월 11일) 실적을 공개한 기업들은 어땠는지, 월가의 의견을 살펴보려 합니다.
도움이 되시길 바라며 시작하겠습니다.
다가온 3·4분기 실적 발표 시즌, 월가의 투자 조언
1. 미국 주식 3,4분기 실적 발표
JP모건, 모건스탠리, 시티그룹을 시작으로 3분기와 4분기 실적 시즌이 열렸습니다.
구체적으로는 12일은 펩시코, 13일은 TSMC, 델타항공, 블랙록, 14일은 JP모건 체이스, 모건스탠리, 시티은행, 웰스파고, 유나이티드헬스 그룹, PNC 파이낸셜, 뱅크 오브 아메리카 등이 실적을 발표합니다.
지난 분기와 달리 올해 실적 시즌은 두려움으로 가득 차 있었습니다.
미 연방준비제도(Fed·연준)의 공격적인 긴축 정책과 달러 강세 지속으로 촉발된 경기 침체 우려 속에 미국 기업 실적 전망이 연이어 하향 조정되면서 불확실성이 커지고 있습니다.
미국 경제매체 CNBC는 이번 어닝 시즌을 '연옥의 시즌'이라고 부르며 "어닝 시즌이 시작되면 애널리스트들은 실적 발표를 기다릴 수밖에 없지만, 이번에는 다를 것"이라고 말했습니다.
시장은 S&P 500의 3분기 매출이 전년 동기 대비 9.7%, 주당 순이익(EPS)이 4.5% 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
9월의 초기 예측보다 각각 0.1% 포인트와 0.6% 포인트 하락한 수치입니다.
올해 3분기 EPS 전망치는 6.8% 하향 조정됐으며 이는 2020년 2분기 이후 가장 큰 수정입니다.
에너지 부문을 제외한 올해 3분기 주당 순이익은 전년 동기 대비 2.0% 감소할 것으로 예상됩니다.
2. 실적 추정치 하향... 주가 '흔들’
지금까지 실적을 공개한 기업들은 실망스러운 결과를 보여주었습니다.
금융정보업체 레피니 티브(Refinitiv)에 따르면 올해 3분기 실적을 발표한 S&P 500 기업 20개 중 65.0%가 애널리스트들의 예상을 약간 상회하는 실적을 기록했습니다.
이는 지난 4분기 평균(78.1%)을 크게 밑도는 수치입니다.
어닝 스카우트의 애널리스트인 닉 리치는 "추정치를 상회하는 기업이 줄어들고 있고 EPS 추정치를 낮추는 수정이 증가하고 있다"라고 지적했습니다.
올해 4분기와 내년 실적 전망도 하향 조정됐습니다.
시장은 S&P 500 기업의 내년 EPS가 7.8% 성장할 것으로 예상하고 있지만 경기 침체를 감안할 때 긍정적이라고 말하기는 쉽지 않습니다.
통신 서비스(-9.5%), 금융(-2.9%), 소비자 관련(-2.3%), 소재(-2.1%) 및 기술(+0.2%)의 이익이 감소할 것으로 예상됩니다.
Saxo Bank의 주식 전략 책임자인 Peter Ganry는 "3분기 실적은 실망스러울 것입니다. 리스크가 존재합니다."라고 말했습니다.
우울한 실적 전망 속에서 이번 어닝 시즌에는 뉴욕주가 하락할 것이라는 견해가 지배적입니다.
최근 MLIV Pulse 설문조사에 참여한 724명의 응답자 중 60% 이상이 이번 어닝 시즌에 S&P 500이 하락할 것으로 예상했습니다.
응답자의 거의 절반이 미국 주식 시장 가치가 10년 평균(17배) 보다 낮을 것이라고 생각했습니다.
그중 약 70%는 S&P 500의 주가 수익비율(PER)이 2020년에 최저 14배까지 떨어질 것으로 예상하고, 약 25%는 2008년 최저 수준인 10배까지 떨어질 것으로 예상했습니다.
10월 11일 기준 S&P 500의 선행 PER은 16배입니다.
3. 골드만삭스, "달러 강세에 크게 영향받지 않는 기업 찾아라"
월스트리트는 투자자들에게 달러 강세가 매출에 미치는 영향이 가장 적은 기업을 찾으라고 조언합니다.
골드만삭스는 “7월 이후 평균적인 내수 매출을 올린 기업들의 3, 4분기 EPS 추정치는 1% 하락했으며 2023년에도 변함이 없습니다. 그러나 해외 매출 비중이 높은 기업(평균 73%)들의 3, 4분기 EPS 추정치는 4% 감소했고 내년 추정치는 3% 감소했습니다.”라고 밝혔습니다.
이와 관련하여 골드만삭스는 내년에는 해외 매출 비중이 낮고 매출과 EPS 성장률이 높은 기업에 집중할 것이라고 강조했습니다.
Charter Communications, Dollar General, Altria Group, Devon Energy, Truest Financial, Elevance Health, Southwest Airlines, Paycom Software, NuCore, Public Storage 및 Southern이 이러한 회사로 언급되었습니다.
라스베이거스 샌즈(Las Vegas Sands), 필립 모리스 인터내셔널(Philip Morris International), 아프락(Afrac)과 같이 해외 매출 비중이 높은 기업은 피해야 한다고 골드만삭스는 덧붙였습니다.
글을 마치며
이렇게 해서 미국의 3,4분기 실적 발표 시즌과 월가의 투자 조언을 알아보았습니다.
도움이 되셨길 바라며 다음 글에서 더 좋은 내용으로 찾아뵙도록 하겠습니다.
감사합니다.
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