미국의 CPI 데이터를 자세히 살펴보자
안녕하세요.
이 글에서는 미국의 소비자 물가 지수 (CPI)와 근원 소비자 물가 지수(Core-CPI)가 최근 어떻게 움직이고 있는지 살펴보겠습니다.
세계 경제에 관한 기사를 보다 보면 CPI라는 단어가 많이 나오는데요.
이렇듯 경제에 적지 않은 영향을 끼치는 다양한 지표들의 뜻을 정리한 포스팅을 글 하단 링크에 첨부했으니, 궁금하신 분들은 확인해주시면 감사하겠습니다.
그럼 시작하겠습니다.
미국의 소비자 물가지수 (CPI) 데이터를 살펴보자
1. 월가의 예측을 빗나간 CPI
대부분의 언론과 기사는 예상보다 높은 소비자물가지수에 초점을 맞췄습니다.
물론 증권사의 예측은 8.0~8.1%이므로 8.3%는 확실히 예상보다 높습니다.
증권사들의 예측이 투자자들의 기대보다 적중률이 떨어진 것은 사실입니다.
매체와 언론에서 자주 노출된 해외 유명 증권사들의 예측값은 대부분 8.1% 정도를 기준으로 변동했습니다.
사실 주식 가격 예측이 Invest.com에 발표되었을 때, 기대감으로 인해 상승하는 모습을 보였습니다.
그러나 그날의 상승폭은 곧바로 반납하게 되었습니다.
이것은 단지 CPI 때문은 아닙니다.
최종 CPI가 하향세를 보였기 때문입니다.
8.3%도 예상을 상회한 결과지만, 전월에 비해서는 하향 조정된 것입니다.
실제로 CPI는 하락 추세에 있습니다.
여기서 주목해야 할 것은 하단의 Core-CPI입니다.
근원 CPI로 환산되는 지수가 하향 안정화되지 않고 다시 상향 반전되었기 때문입니다.
이제 이 Core-CPI에 대해 더 자세히 이야기해 보겠습니다.
2. 근원소비자물가지수 (Core-CPI)
근원 소비자물가지수의 뜻은 아래와 같습니다.
근원 소비자물가지수(Core CPI)
:식품 및 에너지를 제외한 상품 및 서비스의 판매 가격 변동을 측정합니다.
(CPI에서 변동 폭이 큰 식품 및 에너지를 제외한 수치)
전쟁과 같은 외부 요인으로 인해 에너지 가격은 항상 변동합니다.
식품은 또한 환경 및 계절적 요인으로 인해 문제가 발생하기 쉽습니다.
이러한 맥락에서 재화와 서비스의 가격(임금 및 임대료 등)이라는 새로운 지표, Core-CPI가 만들어졌습니다.
실제로 Jerome Powell 회장은 다음과 같은 논평에서 근원 CPI의 중요성을 언급했습니다.
<FOMC 제롬 파월 코멘트> - 2022년 7월 27일
"Of course, we’ll be looking closely at inflation. You mentioned headline and core. Our mandate is for headline, of course; it’s not for core. But we look at core because core is, is actually a better indicator of headline and of all inflation going forward. So we’ll be—we’ll be looking at both. And we’ll be looking at them for—at those both, really—for what they’re saying about the outlook rather than just simply for, for what they say."
"물론, 우리는 인플레이션을 면밀히 살펴볼 것입니다.
헤드라인(CPI)과 코어(Core-CPI) 언급하셨습니다.
우리의 임무는 물론 헤드라인을 위한 것입니다.
코어용이 아닙니다.
그러나 우리는 Core를 볼 것인데, Core가 실제로 앞으로의 모든 인플레이션에 대한 더 나은 지표이기 때문입니다.
그래서 우리는 두 가지를 모두 살펴볼 것입니다.
그리고 우리는 단순히 그들이 말하는 내용이 아니라 전망에 대해 말하는 내용을 위해(둘 다 실제로) 살펴볼 것입니다."
즉, 근원 CPI를 보다 더 중요하게 취급하는 것에 대해 이야기하고 있습니다.
언급한 바와 같이 근원 CPI는 추세 반전으로 인해 상승한 것으로 보입니다.
CPI도 에너지 가격의 급격한 하락에도 불구하고 예상보다 높았습니다.
에너지 가격은 여전히 높고 하락폭은 여전히 낮습니다.
그러나 서비스업의 상승세는 여전하고 하락세를 보인 것은 렌터카 비용뿐입니다.
이것이 사태의 심각성을 보여주고 있습니다.
하지만 CPI와 Core-CPI만 보고 판단하는 것은 현명하지 않습니다.
3. 결론
결론적으로, 월가의 예상치보다 웃도는 CPI 결과였으나 전월 대비 하락한 결과였습니다.
그러나 Core-CPI가 상승했기 때문에, 인베스팅의 주식 가격 예측 결과 발표에도 불구하고 전반적으로 하락했습니다.
오늘 말씀드린 CPI를 제외해도 전반적으로 부정적인 지표가 많이 나타나는 상황입니다.
이럴때는 경기 침체 심화 가능성을 고려하고 신중한 투자를 하는 것이 좋다고 생각합니다.
섹터의 로테이션과 투자 방향을 생각해보자는 의미에서 다음 링크를 첨부하겠습니다.
Sectors & Industries - Business Cycle - Fidelity
Sectors & Industries - Business Cycle Historical Performance of Sectors across the business cycle Note: The typical business cycle shown above is a hypothetical illustration. There is not always a chronological progression in this order, and there have bee
eresearch.fidelity.com
경제의 상승 사이클에서 부정적인 모습이 나타나기 시작하면 어떤 섹터에 투자해야 하는지와 피해야 하는지 명확해집니다.
또한 신흥국에 대한 투자도 고려해보는 것이 좋습니다.
그리고 식품 가격의 상승은 장기적으로 지속될 가능성이 높기 때문에 관심을 갖고 지켜봐야 할 것 같습니다.
글을 마치며
이렇게 해서 최근 CPI, Core-CPI 결과와 경제 전망을 함께 알아보았습니다.
도움이 되셨길 바라며 다음 글에서 더 좋은 내용으로 찾아뵙도록 하겠습니다.
감사합니다.
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