3M (MMM) 기업 분석
배당 일정- 3M
배당월 1 / 4 / 7 / 10
나이키 / JP모건 / 코카콜라 / 글로벌넷 리스 / 램리서치/ 화이자 / 콜게이트 팜 올리브 / 액센츄어 / 오라클 / 제너럴밀스 / 모건스탠리 / 컴캐스트 /
배당월 2 / 5 / 8 / 11
애플 / 스타벅스 / AT&T / 마스터카드 / 프록터 앤 갬블 / 오메가 헬스케어 / 코스트코 / 버라이즌 / 텍사스 인스트루먼트 / 페이 첵스 / 엑슨모빌 / 타이슨 푸드 / 타겟 / 암젠 / IBM / 레이시온 테크놀로지스 /
배당월 3 / 6 / 9 / 12
마이크로소프트 / 비자 / 존슨 앤 존슨 / 맥도널드 / 보잉 / 뱅크 오브 아메리카 / 펩시코 / 월마트 / 인텔 / 웰스파고 / 허니웰 인터내셔널 / 도미노피자 / 퀄컴 / 블랙록 / 길리어드 사이언스 / 3M / 유나이티드헬스 그룹 / 암젠 / 홈디포 / 아날로그디바이스 / 로스스토어 / 스카이웍스 솔루션스 / 켈로그 / 에스티로더 / 골드만삭스 / 브로드컴 / 캠핑월드 / 린데 / 가민 / 트래블러스 컴퍼니 / 킴벌리클라크 / 써모피셔 / 몬델리즈 / 페덱스 / 머크 / HP /
(배당월 1,4,6) 아메리칸 익스프레스 /
(배당월 4) 블리자드 /
(배당월 4/6/10) 아메리칸타워 /
(배당월 3/5/8/11) 에퀴닉스 /
(배당월 1/7) 디즈니
(배당월 2,3/5,6/8,9) 코노코필립스 /
(매월 배당) 리얼티 인컴 / 그린리얼티 / AGNC /
배당 ETF
SPY / IVV / VOO / QQQ / DIA / SOXX / XLF / IBB / VIG / EWQ / ARKQ
https://kr.investing.com/equities/3m-co-dividends
* 배당락일(EX-DATE) : 배당에 대한 권리가 떨어진(落) 날입니다. 배당락일 전일까지는 주식이나 ETF를 보유하여야 배당금을 받을 수 있습니다. 배당락일 전일까지만 주식을 매수하고, 배당락일에 매도하더라도 배당금을 받을 수 있습니다.
* 배당 선언일(DECLARATION DATE) : 배당금액과 배당 지급일을 결정하여 선포하는 날입니다.
* 배당기준일(RECORD DATE) : 배당을 받을 주주들을 결정하는 기준이 되는 날입니다. 배당락일 전일까지 주식을 매수해야 배당기준일까지 주식이 결제됩니다.
* 배당 지급일(PAYMENT DATE) : 배당이 실제 주주들에게 지급되는 날입니다.
3M (MMM)에 대해 알아보자
이번에 분석할 기업은 국내에서도 아주 친숙하고 유명한 기업, 쓰리엠(MMM)입니다.
저도 학교 다닐 때 3M의 포스트잇을 많이 사용했던 기억이 있는데요.
이 3M도 배당주라는 사실, 알고 계셨나요?
이 글에서는 3M의 사업과 여러 가지 수치, 배당, 투자 장단점 등을 살펴보겠습니다.
혹시 3M에 투자를 고민하고 계셨던 분들은 꼼꼼히 읽어보시면 도움이 될 것 같습니다.
그럼 시작하겠습니다.
3M (MMM) 기업 분석
1. 어떤 기업인가?
5명의 기업가(Henry S. Bryan, William A. McGonagle, J. Dunlane Budd, John Dewan 및 Hermon Cable)가 두 개의 미네소타 항구에 설립한 3M은 "미네소타 광업 및 제조 회사"입니다.
처음에는 연마재를 만드는 데 필요한 광물 커런덤을 캐내려고 했지만 실패하자 제조업으로 눈을 돌렸습니다.
따라서 다른 제품 제조 영역으로 확장하면서 1976년 다우존스에 편입되어 현재 미국에서 30개 회사를 대표합니다.
2. 사업별 실적
3M의 2021년 사업별 실적입니다.
안전 및 산업 부문에는 연마재 및 마감재, 자동차 수리 솔루션, 산업용 접착제 및 테이프가 포함됩니다.
운송 및 전자 산업에는 운송 차량용 테이프 및 필름, 소음 및 온도 제어, 광고 및 차량 간판용 고품질 대형 그래픽 필름이 포함됩니다.
의료에는 일회용 호흡기와 치과 제품이 포함됩니다.
소비자 부문에는 청소 제품, 건강 관리 제품, 테이프 및 포스트잇, 접착제가 포함됩니다.
3M은 55,000개 이상의 제품을 생산하기 때문에 어느 한 분야에 특화되어 있다고 말하기 어렵습니다.
또한 전 세계 사람들은 일반적으로 평균 이상의 제품 품질로 인해 3M 제품에 대한 높은 신뢰를 갖고 있습니다.
3M은 시가총액 731억 달러(94조 원)의 블록버스터 기업입니다.
3. 3M의 재무제표
3M의 매출과 순이익 모두 2016년과 비교했을 때 느리게 상승하고 있습니다.
하지만 2018년부터 주가가 하락하고 있습니다.
따라서 2022년 예상 배당금 $5.96를 기준으로 배당 수익률은 4.49%로 상승했습니다.
실적은 오르고 있는데 주가가 떨어지는 이유는 아래에서 설명하겠습니다.
3M의 배당금은 50년의 배당 성장이 필요한 배당킹 목록에 포함될 만큼 안정적입니다.
실제로 3M은 2005년 주당 $1.68에서 약 60년 동안 배당금을 늘려 왔으며 16년 후인 2021년에는 주당 $5.92로 3.5배 성장했습니다.
KT&G의 배당금은 지난 20년 동안 3배 증가했지만 주가는 그대로인 반면 3M의 주가는 소폭 상승했습니다.
3M은 2월, 5월, 8월, 11월 분기에 배당금을 지급합니다.
배당성향 57~60%, 2021년 배당금 34억 2000만 달러(4조 4300억 원), 자사주 매입 21억 9900만 달러(2조 8500억 원) 등으로 주주들에게 56억 1900만 달러의 수익을 기여하고 있습니다.
자산부채비율도 30~35% 수준이고 ROE는 40% 내외로 매우 높습니다.
그러나 3M의 라이벌 하니웰 인터내셔널(티커: HON)도 부채비율과 ROE가 3M과 비슷해 3M의 재무안정성은 높지만 경쟁우위는 거의 없습니다.
4. 3M 투자 포인트
- 강력한 경제적 해자
현재 3M의 주가는 경기둔화와 성장 둔화에 대한 우려와 함께 아래 하방에서 설명할 '소송 리스크'로 급락했습니다.
2022년 7월 1일 종가 $128.49에서 주가는 2018년 고점 대비 50% 하락했으며 주가는 2014년으로 돌아왔습니다.
- 연구와 혁신 DNA
3M은 매출의 6%를 신제품 연구 및 개발에 사용합니다.
사실 3M의 Microreplication 기술은 1960년대부터 처음에는 오버헤드 프로젝터용으로 사용되었고 항공우주 분야에서 마찰을 줄이는 데 사용되거나 백신을 전달할 때 피하 주사기의 대안으로 개발되었습니다.
또한 전력, 에너지, 의료용품, 산업 서비스, 안전장비 등 27개 분야에서 6만 개 이상의 제품을 생산하고 있으며, 1년 만에 3000개 이상의 특허를 출원했으며, 10만 개 이상의 특허로 항상 혁신을 유지해 왔습니다.
이를 증명하기 위해 3M은 처음부터 "25% 원칙"을 강조하여 총 연간 매출의 25%는 시장에 출시된 지 5년 된 신제품과 서비스에서 발생해야 한다고 생각합니다.
1993년에는 25%에서 30%로, 기간은 5년에서 4년으로 단축했습니다.
압도적인 기술 혁신으로 일반적으로 시장보다 10~30% 높은 가격 프리미엄을 반영하며, 규모의 경제를 통해 생산 비용을 줄이면서 이윤을 높일 수 있습니다.
3M의 순이익률은 16%입니다.
3M의 강력한 경제적 해자는 반도체, 담배 및 기타 독점 산업과 같이 진입 장벽이 높은 기업이 제조에서 약 20%의 순이익률을 달성하는 것이 매우 어렵기 때문에 입증하기 쉽습니다.
3M의 현재 매출은 연평균 2.9%씩 성장하고 있어 성장 둔화에 대한 우려가 커지고 있습니다.
3M의 제품은 이미 사용하는 모든 사람들이 사용하고 있기 때문에 기존 제품에서 성장하기 어렵기 때문에 계속해서 새로운 제품을 개발해야 합니다.
5. 3M 투자 리스크
-소송 리스크
3M이 판매하는 제품의 종류가 워낙 다양하다 보니 소송도 많이 제기되고 있습니다.
JP모건과 블룸버그의 계산에 따르면 3M이 직면한 소송은 최악의 시나리오에서 200조 달러 이상의 부채로 이어질 만큼 충분히 큽니다.
3M이 사용하는 PFAS는 오염으로 인해 320억 달러의 책임을 질 수 있으며, 2021년 4월까지 오하이오 법원은 다른 주의 시민 참여를 차단하면서 100만 명이 넘는 PFAS 집단 소송을 제기할 예정입니다.
추가 소송은 추가 소송으로 이어질 수 있고, 다른 국가에서 PFAS 사용에 대한 규제를 강화함에 따라 규제가 강화되어 3M의 제품 경쟁력이 떨어질 수 있습니다.
2003년에서 2015년 사이에 3M이 미군에 판매한 이어 버드도 소송에 연루되었으며, 블룸버그는 이 소송에 1,850억 달러의 비용이 들 수 있다고 보고했습니다.
미국 주식 분석 사이트 Seeking Alpha의 애널리스트들은 소송에서 패하고 3M의 브랜드 평판이 훼손될 것이라는 두려움 때문에 투자 심리가 급격히 위축되었다고 생각합니다.
15건의 주요 소송 중 9건을 패소한 지금도 많은 투자자들은 3M의 향후 소송이 어려울 것이라고 생각합니다.
물론 주가가 너무 많이 떨어져서 싸게 살 수 있다는 낙관론자도 있고, 앞으로 경쟁력을 잃을 거라고 생각하는 비관론자들도 나름대로 합리적인 이유가 있습니다.
3M에 관심이 있다면 양측 주장을 다 참고하여 신중한 판단을 내리시면 될 것 같습니다.
글을 마치며
이렇게 해서 3M에 대해 알아보았습니다.
다음 글에서는 에어비엔비에 대해 알아보려 합니다.
더 좋은 내용으로 찾아뵙겠습니다.
감사합니다.
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