반도체 설계 기업, 텍사스 인스트루먼트(TXN) 분석
배당 일정- 텍사스 인스트루먼트
배당월 1 / 4 / 7 / 10
나이키 / JP모건 / 코카콜라 / 글로벌넷 리스 / 램리서치/ 화이자 / 콜게이트 팜 올리브 / 액센츄어 / 오라클 / 제너럴밀스 / 모건스탠리 / 컴캐스트 /
배당월 2 / 5 / 8 / 11
애플 / 스타벅스 / AT&T / 마스터카드 / 프록터 앤 갬블 / 오메가 헬스케어 / 코스트코 / 버라이즌 / 텍사스 인스트루먼트 / 페이 첵스 / 엑슨모빌 / 타이슨 푸드 / 타겟 / 암젠 / IBM / 레이시온 테크놀로지스 /
배당월 3 / 6 / 9 / 12
마이크로소프트 / 비자 / 존슨 앤 존슨 / 맥도널드 / 보잉 / 뱅크 오브 아메리카 / 펩시코 / 월마트 / 인텔 / 웰스파고 / 허니웰 인터내셔널 / 도미노피자 / 퀄컴 / 블랙록 / 길리어드 사이언스 / 3M / 유나이티드헬스 그룹 / 암젠 / 홈디포 / 아날로그디바이스 / 로스스토어 / 스카이웍스 솔루션스 / 켈로그 / 에스티로더 / 골드만삭스 / 브로드컴 / 캠핑월드 / 린데 / 가민 / 트래블러스 컴퍼니 / 킴벌리클라크 / 써모피셔 / 몬델리즈 / 페덱스 / 머크 / HP /
(배당월 1,4,6) 아메리칸 익스프레스 /
(배당월 4) 블리자드 /
(배당월 4/6/10) 아메리칸타워 /
(배당월 3/5/8/11) 에퀴닉스 /
(배당월 1/7) 디즈니
(배당월 2,3/5,6/8,9) 코노코필립스 /
(매월 배당) 리얼티 인컴 / 그린리얼티 / AGNC /
배당 ETF
SPY / IVV / VOO / QQQ / DIA / SOXX / XLF / IBB / VIG / EWQ / ARKQ
https://kr.investing.com/equities/texas-instru-dividends
* 배당락일(EX-DATE) : 배당에 대한 권리가 떨어진(落) 날입니다. 배당락일 전일까지는 주식이나 ETF를 보유하여야 배당금을 받을 수 있습니다. 배당락일 전일까지만 주식을 매수하고, 배당락일에 매도하더라도 배당금을 받을 수 있습니다.
* 배당 선언일(DECLARATION DATE) : 배당금액과 배당 지급일을 결정하여 선포하는 날입니다.
* 배당기준일(RECORD DATE) : 배당을 받을 주주들을 결정하는 기준이 되는 날입니다. 배당락일 전일까지 주식을 매수해야 배당기준일까지 주식이 결제됩니다.
* 배당 지급일(PAYMENT DATE) : 배당이 실제 주주들에게 지급되는 날입니다.
텍사스 인스트루먼트(TXN) 기업 분석
오늘은 미국의 대표적인 반도체 설계 회사인 텍사스 인스트루먼트에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다.
Texas Instruments는 유전 탐사 회사로 1941년에 설립되었습니다.
또한 유전 탐사에서 습득한 기술로 제2차 세계 대전 중에 군수 산업에 뛰어들었습니다.
그 후 1988년 유전 탐사 사업부는 Halliburton에, 일반 산업 사업부는 1997년 Raytheon에, 메모리 사업부는 1998년 Micron에 매각되어 현재는 시스템 반도체에만 집중하고 있습니다.
특히 반도체의 초기 역사에서 회사는 매우 중요한 역할을 했습니다.
1954년 세계 최초의 실리콘 트랜지스터를 트랜지스터 라디오로 상품화했고, 1958년 세계 최초의 집적회로를 개발했습니다.
텍사스 인스트루먼트(TXN) 분석
1. 사업 부문
오늘날 Texas Instruments는 아날로그 및 임베디드 처리 부서를 통해 전 세계 전자 설계자와 제조업체를 위한 반도체를 설계, 제조 및 판매하고 있습니다.
각 사업영역을 살펴보면, 아날로그 부분은 전원 및 신호 체인으로 시작됩니다.
전원 공급 장치에는 전자 시스템의 전원을 관리하는 데 도움이 되는 제품이 포함되며 신호 체인에는 처리 및 제어를 위해 정보를 전송하거나 변환할 수 있도록 신호를 감지, 조절 및 측정하는 제품이 포함됩니다.
임베디드 프로세싱 부분에는 마이크로컨트롤러, 디지털 신호 프로세서 및 애플리케이션 프로세서가 포함됩니다.
마이크로컨트롤러는 전자 장비를 제어하는 프로세서 코어, 메모리 및 주변 장치가 있는 시스템입니다.
디지털 신호 프로세서는 수학적 계산을 수행하여 디지털 데이터 처리를 위해 설계되었으며 응용 프로세서는 전반적인 컴퓨터 활동을 위해 설계되었습니다.
2. 매출 비중
사업부별 매출을 보면 아날로그 부문이 매출의 대부분을 차지하는 반면 임베디드 프로세싱 부문은 그리 크지 않습니다.
본래 Texas Instruments는 아날로그 반도체 분야에서 강력한 회사였습니다.
2021년 아날로그 반도체 공급업체 순위에서 Texas Instruments는 19%의 시장 점유율로 선두를 달리고 있습니다.
여기서 아날로그 반도체란 빛, 소리, 온도, 습도 등의 아날로그 신호를 PC와 스마트폰이 인식할 수 있도록 디지털 신호로 변환하는 반도체를 말합니다.
올해는 거의 모든 전자 기기가 아날로그 반도체를 사용하게 되며, 5G와 자율주행차 수요가 급증하면서 아날로그 반도체 시장이 좋아지고 있습니다.
- 아시아 : 65.98%
- 유럽, 중동, 아프리카 : 15.56%
- 일본 : 5.05%
- 미국 : 10.72%
- 나머지 : 2.7%
국가별 매출 비중을 보면 아시아가 66%, 그중 중국이 대부분을 차지하고 있습니다.
다음으로 기업의 실적을 살펴보겠습니다.
3. 기업 실적
매출, 순이익
(파란 막대 : 매출, 노란 막대 : 순이익, 회색 선 : 순이익률)
영업 현금흐름, 자본적 지출 (+ 잉여 현금흐름)
(파란 막대 : 영업 현금흐름, 노란 막대 : 자본적 지출, 회색 선 : 잉여 현금흐름)
부채, 자산 현황
(파란 막대 : 총 자산, 노란 막대 : 총 부채, 회색 선 : 부채 비율)
매출 성장률
매출과 순이익 측면에서 보면 점차 증가하고 있습니다.
특히 올해 1분기 순이익률은 44.87%로 상승세를 이어갔습니다.
영업현금흐름과 잉여현금흐름도 부채와 자산이 소폭 증가하면서 꾸준히 증가했습니다.
또한 기어비도 30%라는 적정 수준을 유지했습니다.
매출 성장률을 보면 변동폭이 큽니다.
반도체 산업의 경쟁이 매우 치열하기 때문입니다.
이제 배당금을 살펴보겠습니다.
4. 배당 (배당 내역)
배당수익률은 2.98%, 배당성향은 48.33%입니다.
(배당 수익률 48.33% 의미: 벌어들인 돈의 48.33%가 배당금으로 지급됩니다.)
최근 5년간 연평균 배당 성장률은 18.91%입니다.
최근 주가 하락으로 배당성향은 3%에 육박했고 배당성향도 48%로 안정적입니다.
앞으로도 실적이 계속해서 성장한다면 10% 이상의 배당 성장을 기대할 수 있습니다.
연속 배당금 인상 횟수는 16년으로 배당을 꾸준히 늘리고 있는 기업임을 알 수 있습니다.
배당금은 매년 2, 5, 8, 11월 중순에 지급합니다.
5. 수익률 비교
그럼 이제 미국의 대표적인 ETF들과 과거 수익률을 비교해 보겠습니다.
과거 수익률 비교 (과거 20년)
배당금을 재투자한다는 가정하에 2002년~올해 6월까지의 데이터입니다.
파란 선 : TXN (텍사스 인스트루먼트)
빨간 선 : SPY (S&P 500 ETF)
주황 선 : QQQ (나스닥 100 ETF)
먼저 연평균 수익률을 보면,
TXN : 10.70%
SPY : 8.04%
QQQ : 10.90%
QQQ와 TXN이 서로 비슷한 수익률을 기록하고 있습니다. (QQQ가 0.2% 더 높음)
최대 낙폭(MDD)을 보면,
TXN : -60.73%
SPY : -50.80%
QQQ : -49.74%
TXN이 -60.73%로 하락 방어력은 긍정적이지는 않습니다.
아무래도 경기의 영향을 많이 받기 때문입니다.
현재 주가 : $157.85 (한화 약 20만 원)
시가총액 : $142.28B (한화 약 185조 원)
FWD PE Ratio (예상 per) : 17.39
텍사스 인스트루먼트의 최근 5년 EPS 예측은 22.64로 동종 업계 기업의 현재 평균 예측 EPS 16.68과 비교됩니다.
이것은 과거보다 더 싸게 살 수 있다는 것을 의미하지만, 동시에 가치가 여전히 업계 평균보다 높다는 것을 의미합니다.
글을 마치며
이렇게 해서 미국 최고의 반도체 설계 회사인 텍사스 인스트루먼트(TXN)에 대해 살펴보았습니다.
개인적으로 현재의 좋지 않은 경제 전망과 높은 중국 매출 비중을 감안할 때 신중한 접근이 필요하다고 생각합니다.
수익성이 정말 높고 회사 가치가 많이 떨어졌지만 확실한 수치를 보여준 것은 아닙니다.
그래도 전체적으로 좋은 수치를 보여주고 있고, 반도체의 미래 성장이 기대되는 시장에 속한 기업이라 기대가 됩니다.
아날로그 반도체 시장은 IT산업과 자율주행차 시장과 함께 자연스럽게 성장하는 시장으로 볼 수 있기 때문입니다.
다음 글에서는 유나이티드 헬스 그룹에 대해 알아보겠습니다.
감사합니다.
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