7월 배당 예정 기업인 애브비(ABBV) 분석
오늘 알아볼 기업은 미국의 제약회사인 '애브비'입니다.
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애브비는 2013년 Abbott Laboratories의 자회사로 시작하여, 관련 제약의 개발과 판매를 하고 있습니다.
주요 판매 약품은 자가 면역 질환의 치료제인 휴미라(HUMIRA),
만성 림프성 백혈병의 치료를 위한 임브루비카(IMBRUVICA),
유전자 1형 만성 간염을 가진 성인을 위한 비에키라파크(VIEKIRA PAK)가 있습니다.
그 중 휴미라는 애브비 매출의 30% 이상을 차지하므로 큰 비중을 갖고 있습니다.
휴미라에 대한 의존도가 큰 와중에,
2023년에 휴미라에 대한 특허가 만료되는 것이 큰 리스크였으나 알보텍과 화해계약을 체결하여 어느 정도 해소되었습니다.
이 계약은 휴미라 관련 특허 비독점 라이선스를 확보한 알비텍이 애브비에 로열티를 지급한다는 내용입니다.
애브비는 위기를 기회로 바꾸고 있습니다.
휴미라에 대한 의존도를 줄이고 매출의 다각화를 진행시키고 있습니다.
작년 대비 매출 성장률을 비교했을 때,
휴미라는 3.5% 성장했으나 1.5~2배의 매출 성장을 이룬 제품들이 더러 있습니다.
그러나 휴미라에 대한 의존도는 여전히 높은 상황입니다.
또한 세계적인 투자자 워런 버핏이 보유한 고배당 주식 중 하나로, 올해 주식시장 조정에 굴하지 않고 높은 주가 수익률을 보여주고 있습니다.
애브비(ABBV) 분석
1. 다방면적인 지표 비교
5개의 지표를 같은 섹터의 동종 기업들의 평균값과 비교했을 때, 벨류에이션/성장 관련 지표들은 고평가 돼있으며 수익성/주가 수익률 부분에서는 월등한 지표로 A+를 받고 있습니다.
전반적 퀀트 점수는 3.47로 현재 보유 평가를 받고 있습니다.
퀀트(quant): 수치화된 정보로 수학/통계 등을 사용해 자산의 가치를 평가하는 작업
2. 매출
2019년까지 10% 전후의 매출 증가율을 보였으나,
2020년 이후 차례로 37.69%, 22.69%의 매출이 증가하여 주가가 크게 상승합니다.
당기 순이익은 2021년에 150% 상승하여 순이익이 크게 성장했습니다.
잉여현금의 흐름도 안정적으로 성장하고 있음을 알 수 있습니다.
3. PE 값
지난 3년의 주가 프리미엄 수준을 살펴보니, 최고 PE 값은 41.46, 최저 PE 값은 12.22로 중간값은 26.84입니다.
현재 애브비의 PE 값은 24.24로 중간에서 조금 하회하고 있습니다.
즉 현재 애브비의 주가 프리미엄은 중간값 정도입니다.
4. 시장 점유율과 시장 전망
애브비의 4분기 매출로 보는 시장 점유율은 약 7.4%입니다.
동종업계 순위상 4위로
1위는 존슨 앤 존슨,
2위는 화이자,
3위는 AMEGEN입니다.
제약산업의 전망은 2028년까지 연평균 11.84%씩 상승할 것이라고 추정됩니다.
물론 추정만으로 확정을 짓는 것은 위험하지만,
여러 정황상 시장 자체는 향후 상승할 가능성이 높습니다.
5. 배당 분석
애브비의 연간 배당금은 1주당 5.64달러로,
현재 주가에 대입하면 약 3.6%의 배당률입니다.
지난 5년간의 배당 성장은 평균 13.15%로 아주 높은 편입니다.
그러나 배당 성향은 82.59%입니다.
즉 배당금을 지급한 후 잔여이익이 17.4%밖에 남지 않는다는 뜻입니다.
미국 기업들의 평균 배당성향은 40%입니다.
따라서 배당여력이 크지 않은 것이 현재 상황입니다.
매출이 꾸준히 성장한다면 문제가 없겠으나,
매출의 성장 없이 내년에도 배당금을 10% 올린다면 잔여이익은 적지 않게 떨어질 수 있습니다.
지난 5년간 배당수익률을 보았을 때 최고 6.81%,
최저 2.12%로 현재 애브비의 배당수익률 3.47%는 중간값을 약간 하회합니다.
즉, 대표적인 고배당 종목인 애브비의 PE(배당프리미엄) 값이 과거 대비 높게 측정됐기 때문에
현재 주가가 고평가 된 것이 아닌가 생각해봅니다.
결론적으로, 지난 5년의 배당수익률을 살펴본 결과 5% 정도의 배당수익률이 매력적인 배당 구간으로 보입니다.
6. 기업 전망 분석
올해까지는 매출이 지속적으로 증가하겠지만
2023년에 휴미라의 특허가 만료되면서 점차 감소할 가능성이 있습니다.
월스트리트 애널리스트 24명 중 절반이 strong buy, 5명이 buy로 평가하고 있습니다.
즉 24명 중 약 70%가 애브비에 대해 긍정적인 평가를 내놓았습니다.
애브비의 예상 주가는 161.35달러로, 현재 대비 소폭 상승할 여력이 있으나
애널리스트들의 예상 주가에 다다른 것으로 보입니다.
결론
이번 글은 7월 중반에 배당 예정되어있는 기업 중 하나인 애브비에 대해 분석해보았는데요.
일단 바이오산업 자체가 생명에 관련된 비즈니스를 하는 산업이기 때문에 앞으로도 크게 성장할 가능성이 높습니다.
애브비는 고배당주임에도 불구하고 높은 주가 성장률을 보여주었습니다.
즉 매매차익과 고배당을 동시에 가져갈 가능성이 있습니다.
그러나 '투자'를 고려하고 있다면 조정을 좀 더 기다린 후 분할매수를 하는 것이 좋지 않나 생각해봅니다.
다음 글들은 7월 배당 예정인 다른 기업들,
그리고 투자에 도움이 되는 다양한 정보와 이슈를 작성할 예정입니다.
꼼꼼히 살펴보시고 도움이 되셨으면 좋겠습니다. 감사합니다.
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